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鲁能张弛高盛选出50只“共同富裕”概念股,小米

2021-10-29 10:36 来源:澎湃

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记者 | 王鑫

近日,高盛一篇研报在市场引发关注,分析师指出,在“共同富裕”监管框架下,消费、科技、新能源及国企改革概念股将产生超额收益,并围绕上述4个领域组建了50只共同富裕概念股。

高盛分析师认为,共同富裕不仅仅是大多数人认为的再分配,而是一个全面的发展理念,旨在促进收入均衡增长,通过技术和创新提高竞争力,提高增长可持续性和国家安全。

“高盛的经济学家们不认为共同富裕旨在促进福利主义,阻碍民营企业的发展,也没有抑制技术/数字经济的增长。相比之下,他们认为这代表着增长的重新定位,政策支持转向对中国具有长期战略价值的行业,包括半导体、绿色/可再生能源和体育。”研报显示。

中国股市走向“繁荣”有什么路径?分析师认为,在新监管常态下,大规模但独特的消费、“硬科技“和制造业升级、绿色/可再生能源以及国有企业改革将成为结构性趋势,这一趋势可能重塑A股的超额收益领域。相反,奢侈品消费、具有高数据强度的“软”技术以及基础设施行业可能会面临持续的监管阻力。

高盛认为,总消费需求,尤其是汽车、耐用品和服务等领域的消费需求将会增加,因为随着收入阶梯的上升,消费倾向更高,机会将主要集中在家居耐用品、食品和服装,这些行业更容易受到农村消费升级、95后消费模式等特定趋势的影响。

分析师表示,“富裕”在很大程度上取决于中国以高质量、高效和可持续方式发展经济的能力,因此,中国必须在半导体、企业软件以及特定工业和制造业等关键供应链上发展其在基础技术、专用设备和组件以及关键材料方面的内部生产能力。

在能源领域,高盛指出,中国是世界上最大的能源消费国,占全球石油需求的14%和煤炭需求的52%。然而,其73%的石油消费和8%的煤炭来自外部,凸显中国在可能使该国面临国家安全问题的领域严重依赖能源进口。

关于国企改革,高盛认为,国有企业可能会在推动增长和执行政策方面发挥更突出的作用,尤其是在中国决策者可能认为具有战略或社会重要性的领域。

据此,高盛构建了一套包括50只股票的投资组合,标的股票主要来自A股和港股,包括小米、隆基股份、中国中免、立讯精密、携程、牧原股份、闻泰科技、宋城演艺等,公司分布于硬件、半导体、家电、医药、传媒等领域。

在这一模型中,小米、隆基股份、中国中免、立讯精密、李宁、隔离、阳光电源、恒瑞医药等8家公司的权重均为5%,权重比例最高,剩余公司的权重介于0.5%-4.6%。

该投资组合的总市值为1万亿美元,平均研发支出为8%,预计未来两年利润复合年增长率为27%,高盛的回溯测试表明,迄今为止,该投资组合已不受监管风险的影响,与房地产市场的联系有限,并且对宏观政策宽松很敏感。 该组合年初至今下跌3%,而MSCI中国指数今年来下跌了11%。

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